Nordnetin Suomi, Ruotsi ja Tanska -indeksirahastoista vastuullisuutta huomioivia

Nordnet ilmoitti kesäkuun alkupuolella, että sen tarjoamat Suomen, Ruotsin ja Tanskan indeksirahastot vaihtavat vertailuindeksejään ja alkavat jatkossa ottamaan vastuullisuutta huomioon. Näistä entisistä superrahastoista vain Norjan indeksirahasto jäi ennalleen.

Tässä tekstissä käydään muutokset ja niiden seuraukset läpi.

 

Mikä muuttuu? 

Rahastojen nimet vaihtuvat

Muutoksen myötä Tanska-, Suomi- ja Ruotsi-indeksirahastojen nimien perään tulee ESG-lyhenne, joka tulee englanninkielisistä sanoista "Environmental, Social ja Governance". Näillä viitataan vastuullisuuden osa-alueisiin: ympäristöön, yhteiskuntavastuuseen sekä hyvään hallintotapaan. 

Uudet nimet pyrkivät siis kertomaan, että rahastot huomioivat vastuullisuutta.

 

Rahastojen vertailuindeksit vaihtuvat

Se merkittävämpi muutos on, että näiden Suomi-, Ruotsi- ja Tanska-indeksirahastojen vertailuindeksit vaihtuvat. Rahastot eivät enää jatkossa seuraa neutraaleja maakohtaisia indeksejä (osakekoreja), vaan indeksejä, joista yrityksiä on suljettu pois joillain vastuullisuuteen liittyvillä kriteereillä. 

Alla olevassa taulukossa ovat rahastojen vanhat ja uudet vertailuindeksit:

 

Rahastojen uudet vertailuindeksit ovat aiempien indeksien ESG-vastineita, joten rahastojen sisältämien osakkeiden määrä ei juurikaan muutu.

Suomen ja Tanskan indeksirahastot sijoittivat ennen Helsingin ja Kööpenhaminan pörssien 25 vaihdetuimpaan osakkeeseen. Muutoksen jälkeen rahastot sijoittavat edelleen 25 osakkeeseen, jotka ovat pörssien vaihdetuimpien joukossa, mutta osakkeille on lisävaatimuksia vastuullisuuden puolelta, jotta ne pääsevät mukaan 25 joukkoon.

Ruotsin rahasto on ollut ja tulee jatkossakin olemaan Suomen ja Tanskan rahastoja laajempi. Nasdaqin mukaan vanhassa indeksissä oli mukana 102 yritystä ja uudessa määrä tippuu hieman alaspäin 95 yritykseen. Ymmärtääkseni lähtökohtana on juuri tuo entisen indeksin (OMX Stockholm Benchmark) sisältö, josta sitten ESG-perusteilla karsitaan yrityksiä pois.

Millä perusteella yrityksiä sitten karsitaan? Näissä ESG-indekseissä on rajoitettu sijoittamista muun muassa aseisiin, alkoholiin, uhkapeleihin, aikuisviihteeseen, lämpöhiileen, öljyyn ja kaasuun, sekä tupakkatuotteisiin. Mikäli yrityksellä on asetetun rajan ylittävää toimintaa näillä aloilla, se ei voi päästä mukaan indeksiin ja sitä kautta rahastoon. Rajat vaihtelevat aloittain.

Lisätietoa uusista indekseistä:

• Suomi: https://indexes.nasdaqomx.com/Index/Overview/OMXH25ESG
• Ruotsi: https://indexes.nasdaqomx.com/Index/Overview/OMXSBESGGI
• Tanska: https://indexes.nasdaqomx.com/Index/Overview/OMXC25ESGGI 
  

Etenkin sivujen alareunan Methodology-linkki kertoo indeksin taustaa.

 

Miten muutos näkyy rahastojen sisällössä? 

Suomi

Suomen indeksirahaston osalta vertailuindeksin muutos tiputtaa rahastosta pois Nesteen sekä Fortumin. Molemmilla on toimintaa poissuljetuilla aloilla: Neste toimii öljynjalostajana ja Fortumilla on ainakin hiilivoimaloita. 

Alla olevasta kuvasta näkyy Nordnetin Suomi-rahaston 10 suurinta omistusta toukokuun 2022 lopussa, eli ennen indeksin vaihdosta:

 

Keltaisella olen korostanut pois tippuneiden yritysten osuuden rahastosta. Kuten luvuista huomataan, Neste on aiemmin edustanut noin 10 prosenttia koko rahaston sijoituksista, joten sen menestyksellä on ollut selvää vaikutusta koko rahaston kehitykseen. Jatkossa se ei enää ole mukana rahastossa.

Fortumin osuus on ollut pienempi, reilun 4 prosentin luokkaa, mutta silti se on ollut rahaston 10 suurimman sijoituksen joukossa. Sekin on nyt poistunut rahastosta.

Näiden kahden tilalle rahastoon nousivat halpakauppaketju Tokmanni sekä metsäteollisuuden yhtiö Metsä Board.

 

Tanska

Tanskan indeksirahaston osalta muutos tiputtaa pois rahastosta panimoalan yritykset Carlsbergin ja Royal Unibrewin. 

Alla olevasta kuvasta näkyy Nordnetin Tanska-rahaston 10 suurinta omistusta toukokuun 2022 lopussa, eli ennen indeksin vaihdosta:

Vain Carlsberg löytyy suurimpien omistusten listalta. Sen osuus rahastosta oli aiemmin reilun 4 prosentin luokkaa. Tanskan rahaston osalta muutos ei siis näytä yhtä suurelta kuin Suomen rahaston.

Nämä panimoalan yritykset korvautuvat ChemoMetecilla ja SimCorpilla.

 

Ruotsi

Ruotsin indeksirahastosta vastuullisuussyistä tippuvat pois seuraavat kuusi yritystä: Africa Oil, Evolution, International Petroleum, Kindred, Lundin Energy ja Swedish Match. 

Africa Oil, International Petroleum ja Lundin Energy toimivat öljy- ja kaasualalla. Evolution ja Kindred puolestaan tarjoavat uhkapelejä. Swedish Match valmistaa tupakkatuotteita ja nuuskaa.

Mikään pois tippuneista yrityksistä ei löytynyt ennen muutosta rahaston suurimpien omistusten joukosta:

 

Ruotsin ESG-rahasto sisältää hieman vähemmän eri yrityksiä kuin vanha rahasto, joten tippuneita yrityksiä ei korvata toisilla.

 

Mitä mietteitä muutos herättää?

Itseäni ärsyttää, että jos tarkoituksena on ollut sijoittaa neutraaleihin, kantaaottamattomiin indeksirahastoihin, niin nämä pienten alueiden ESG-rahastot eivät sitä enää ole. Näissä rahastoissa kategorisesti tietyt alat tippuvat pois. Se on toki jokaisen oma mielipide, haluaako kyseisiin aloihin ylipäätään sijoittaa. 

Kun alkaa asiaa pohtimaan, niin on vaikea miettiä, mikä kaikki itselle onkaan ok. Helpompi on ollut ajatella, että rahastojen mukana tulee vähän kaikkea, enkä sen suuremmin ota kantaa sisältöön. Kyllähän tämä muutos potkii itseäkin miettimään asioita enemmän.

Mikä mietityttää on, että vastuullisuuskriteerit ovat epämääräisiä ja vaihtelevat ESG-rahastosta toiseen. Ei ole olemassa yleispäteviä kriteerejä. Esimerkiksi Seligson tarjoaa vastuullisuutta huomioivaa Suomi-indeksirahastoa. Tämä rahasto seuraa OMX Finland Sustainability -indeksiä, joka on siis eri kuin Nordnetin Suomi-rahaston uusi indeksi. Tähän indeksiin mukaan otettavien yritysten täytyy pärjätä hyvin ESG-tekijöiden (ympäristön, yhteiskuntavastuun ja hyvän hallinnoititavan huomiointi) osalta. Ja kappas vaan molemmat Nordnetin ESG-rahastosta tippuneet Neste ja Fortum löytyvät tästä rahastosta. Että ota näistä nyt selvää! Painotuksista riippuen sama yritys voi näyttäytyä joko pahiksena tai hyviksenä vastuullisuusasioiden suhteen.

Nordnetin Norjan indeksirahastohan jäi toistaiseksi tämän muutoksen ulkopuolelle. Ratkaisu on ymmärrettävä kun rahaston sisältöä katsoo: ainakin reilu 30 % sen sijoituksista kohdistuu öljy- ja kaasusektorille. Tämä on itsessä alkanut viime aikoina herättää enemmän ristiriitaisia tunteita, joten en usko haluavani olla Norjan rahaston mukana pidemmällä tähtäimellä. 

 

Millaisia ajatuksia muutos sinussa herätti? 

Aurinkoista juhannusta! 

OP-Amerikka Indeksi A -rahasto tarkastelussa

Otetaas pienen tauon jälkeen taas yksi indeksirahasto tarkempaan käsittelyyn. Tänään on vuorossa Osuuspankin tarjoama OP-Amerikka Indeksi -rahasto. Käsittelyyn pääsevät esimerkiksi rahaston kulut, vertailuindeksi, kehitys ja sisältö.

Tekstin lähteinä on käytetty Osuuspankkia ja Morningstaria. Tiedot on poimittu 27.1.2022. Huom. ajan myötä tiedot voivat muuttua, joten tarkistathan aina itse ajantasaiset tiedot.

 

Yleistiedot

 

OP-Amerikka Indeksi A on indeksirahasto, joka sijoittaa pohjoisamerikkalaisiin osakkeisiin. Rahaston vertailuindeksi on MSCI North America ESG Universal, jonka mukaisesti rahaston sijoituskohteina ovat suuret ja keskisuuret yhdysvaltalaiset ja kanadalaiset pörssiin listatut yritykset. Rahastolla on pitkä historia taustallaan, se ollut tarjolla vuodesta 2002 alkaen.

Rahasto on rakenteeltaan fyysinen, eli se sijoittaa suoraan indeksinmukaisiin osakkeisiin. Tuotonjaon osalta se on kasvuosuus, eli osakkeista saadut osingot uudelleensijoitetaan takaisin rahastoon. 

Rahaston vuosittaiset juoksevat kulut ovat 0,39 %. Rahastoa pystyy hankkimaan Osuuspankin kautta. Indeksirahastojen ostoista ja myynneistä ei enää peritä Osuuspankissa merkintä- ja lunastuspalkkioita.

OP-Amerikka Indeksi on vaihtanut vertailuindeksiään lokakuussa 2020. Alun perin rahaston vertailuindeksinä toimi MSCI North America Total Return Index, joka vaihtui vastuullisuutta huomioivampaan MSCI North America ESG Universal -indeksiin.

Aiempaan vertailuindeksiin nähden tämä MSCI North America ESG Universal -indeksi tiputtaa pois heikoimmat ESG-pisteet (=vastuullisuusarvosana) saaneet yritykset. Käytännössä puhutaan vain noin 15 pois tiputetusta osakkeesta, eli kovinkaan dramaattiselta ero ei tunnu, kun indekseissä on mukana noin 700 osaketta. Osakkeiden painotuksissa on myös eroja: ESG -indeksi huomioi painoissa yritysten vastuullisuusarvosanoja.

 

Kehitys

Rahasto on kehittynyt viimeisen viiden vuoden aikana seuraavasti:

Viiden vuoden aikana rahasto on tuottanut noin 88 %. Alkuvuonna rahaston meno on muun markkinan tapaan ollut mollivoittoisempaa: tuotto vuoden vaihteeseen nähden on -8,4 % tarkasteltuna 25.1.2022.

 

Alle kokosin vielä rahaston vuosituottoja viime vuosilta:

Koska rahaston vertailuindeksi on vaihtunut 10/2020, niin vanhat tuotot eivät ole täysin vertailukelpoisia nykyiseen indeksiin nähden.

 

Omistukset

Rahastolla on tällä hetkellä 691 eri osakesijoitusta, joista suurimmat kymmenen ovat:

Suuret, tutut jenkkiyhtiöt löytyvät listan kärkipäästä. Selkeästi suurimmalla painolla rahastossa on Microsoft, ja kärkijoukosta löytyvät myös Apple ja Amazon. 

NVIDIA edustaa myös teknologia-alaa. Listalta pariin otteeseen löytyvä Alphabet on Googlen taustalla oleva yritys. Tesla on tunnettu sähköautoistaan, ja The Home Depot on puolestaan yhdysvaltalainen rautakauppaketju.

Adobe toimii ohjelmistotuottajana, ja JPMorgan Chase & Co on yhdysvaltalainen suuri pankki.

Huomionarvoista on, ettei yleensä USA -rahastojen kärkipäästä löytyvää Facebookia (nykyisin Meta Platforms) ole tässä kärkijoukossa mukana. 

Maantiede

Maantieteellisesti rahaston sijoitukset kohdistuvat seuraavasti:

Rahaston omistukset painottuvat siis pääasiallisesti Yhdysvaltoihin. Kanada on mukana vain pienellä 6 % osuudella rahaston sijoituksista.

 

Sektorit

Rahaston toimialajakauma on seuraava:

 

Suurin painotus kohdistuu teknologiasektorille, joka kattaa tällä hetkellä 28 % rahaston sijoituksista. Pienemmillä osuuksilla perässä tulevat rahoituspalvelut, terveydenhuolto sekä sykliset kulutushyödykkeet.

 

Yhteenveto

OP-Amerikka Indeksi tarjoaa laajan kattauksen suuria, tunnettuja yhdysvaltalaisia osakkeita ja pienenä lisänä myös hieman kanadalaisia sijoituskohteita. Toimialojen osalta rahasto painottuu varsin vahvasti teknologian puoleen. 

Rahaston juoksevat kulut ovat varsin järkevällä tasolla, joskaan eivät indeksirahastoksi halvimmat mahdolliset. Mutta rahasto toimii helppona ratkaisuna, jos asiakkuus Osuuspankista jo löytyy ja haluaa myös sijoituksensa tehdä samassa paikassa. Osuuspankin omistaja-asiakkaat voivat myös hyötyä siitä, että rahasto-osuudet kerryttävät heille OP-bonuksia.

Jos haluat vertailla tätä Osuuspankin rahastoa muihin USA -indeksirahastoihin, niin aiemmin tekemäni vertailun löydät täältä.  

Huomauttaisin kuitenkin, että vertailun tiedot on päivitetty viimeksi toukokuussa 2021, joten joitain muutoksia tietoihin on voinut tällä välin tulla. Ainakin tämän OP:n rahaston osalta merkintä- ja lunastuskulut ovat poistuneet ja vastuullisuusarvosana parantunut. Suuntaviivat lienevät rahastojen sisällöissä edelleen paikallaan, vaikka luvut hieman elävätkin.

 

Lue myös:

Miksi sijoittaa indeksirahastoon?

Osuuspankin indeksirahastovalikoima tarkastelussa 

Aiemmat rahasto- ja ETF-tarkastelut löydät kootusti Rahastotarkastelut -sivulta.

*****************

Ensi viikolla päästäänkin sitten tammikuun kuukausikatsauksen pariin ja katsomaan, kuinka paljon salkku onkaan kuukauden aikana laskenut ja miten paljon aleostoksia on pörssissä tullut tehtyä.

Millainen rahasto OP-Maailma Indeksi on?

Tutustutaan tänään tarkemmin erääseen laajaan maailma -indeksirahastoon. Kyseessä on Osuuspankin valikoimasta löytyvä OP-Maailma Indeksi A -rahasto, jota käydään tarkasti läpi tässä tekstissä. Käsittelyyn pääsevät esimerkiksi rahaston kulut, vertailuindeksi, kehitys ja sisältö.

Tekstin lähteinä on käytetty Osuuspankkia ja Morningstaria. Tiedot on poimittu 11.9.2021. Huom. ajan myötä tiedot voivat muuttua, joten tarkistathan aina itse ajantasaiset tiedot.

EDIT 18.9.2021: rahaston juoksevat kulut tippuneet juuri 0,43 % -> 0,40 %

 

Yleistiedot

 

 

OP-Maailma Indeksi A on osakkeisiin sijoittava indeksirahasto. Rahaston vertailuindeksi on MSCI World ESG Universal, eli se sijoittaa laajasti maailman kehittyneisiin maihin (Yhdysvallat, Eurooppa, Japani ym.). Rahasto on ollut tarjolla nelisen vuotta.

Rahasto on rakenteeltaan fyysinen, eli se sijoittaa suoraan indeksinmukaisiin osakkeisiin. Tuotonjaon osalta se on kasvuosuus, eli osakkeista saadut osingot uudelleensijoitetaan takaisin rahastoon. 

Rahaston vuosittaiset juoksevat kulut ovat 0,40 %. Rahastoa pystyy hankkimaan Osuuspankin kautta. Osto- ja myyntikulut, eli merkintä- ja lunastuspalkkiot ovat poistuneet indeksirahastoilta Osuuspankissa.

Alun perin rahaston vertailuindeksinä toimi MSCI World, mutta se vaihtui lokakuussa 2020 vastuullisuutta huomioivampaan MSCI World ESG Universal -indeksiin.

Perusindeksiin (MSCI World) nähden tämä MSCI World ESG Universal -indeksi tiputtaa pois heikoimmat ESG-pisteet saaneet yritykset. Käytännössä puhutaan vain vajaasta 30 osakkeesta, eli kovinkaan dramaattiselta ero ei tunnu, kun indekseissä on mukana yli 1 500 osaketta. Myös osakkeiden painotuksissa on eroja: ESG -indeksi huomioi painoissa yritysten vastuullisuusarvosanoja.

Kehitys

Rahaston kehitys alusta alkaen (09/2017) tähän päivään näyttää seuraavalta:

 

Hieman vajaan neljän vuoden aikana rahasto on tuottanut 64 %. Tänä vuonna rahasto-osuuden arvo on noussut 9.9.2021 mennessä 22 %.

Alle kokosin vielä rahaston vuosituottoja viime vuosilta:

Koska rahaston vertailuindeksi on vaihtunut 10/2020, niin vanhat tuotot eivät ole täysin vertailukelpoisia nykyiseen indeksiin nähden.

 

Omistukset

Rahastolla on tällä hetkellä 1 518 eri osakesijoitusta, joista suurimmat ovat:

 

Suuret tutut jenkkiyhtiöt miehittävät listan kärkipäätä. Selkeästi suurimmalla painolla rahastossa on Microsoft, jota seuraavat Apple ja Amazon. 

Listan neljäs eli Alphabet on Googlen taustalla oleva yritys. NVIDIA edustaa teknologia-alaa, ja Nestle sekä The Home Depot tarjoavat kulutushyödykkeitä.

Huomionarvoista on, ettei yleensä maailma -rahastojen kärkipäästä löytyvää Facebookia ole tässä kärkijoukossa mukana. 

 

Maantiede

Maantieteellisesti rahaston sijoitukset kohdistuvat seuraavasti:

Koska rahasto sijoittaa maailman kehittyneisiin maihin, niin alueista korostuvat erityisesti Pohjois-Amerikka sekä Eurooppa.

Kehittyviä markkinoita, kuten Kiinaa ja Intiaa rahastosta ei käytännössä löydy, eli vaikka rahasto pitkälti maailmanlaajuisesti sijoittaakin niin jotain jää vielä ulkopuolelle.

Yksittäisten maiden osalta kärkikymmenikkö näyttää seuraavalta:

Rahaston sijoituksista yli 60 % kohdistuu Yhdysvaltoihin. Muiden yksittäisten maiden osuudet jäävät maksimissaan kuuteen prosenttiin. Japani, Iso-Britannia ja Sveitsi täydentävät kärkinelikon.

Pohjoismaiden osalta Ruotsi on mukana suurimmalla, reilun prosentin osuudella rahastossa. Suomen paino rahaston sijoituksista on 0,5 %.

 

Sektorit

Rahaston toimialajakauma on seuraava:

Teknologia-ala korostuu rahaston sijoituksissa: noin neljäs osa sijoituksista kohdistuu teknologiayrityksiin. Rahoituspalvelut, terveydenhuolto sekä teollisuus seuraavat perässä. 

 

Yhteenveto

Rahasto on laajin Osuuspankin tarjoama indeksirahasto, joka toimii hyvin vaikka ainoana rahastona sijoittajan salkussa. OP-Maailma Indeksi tarjoaa laajan hajautuksen maailman kehittyneisiin maihin ja rahaston juoksevat kulutkin ovat vielä varsin järkevällä tasolla, joskaan eivät halvimmat mahdolliset. Mutta rahasto toimii helppona ratkaisuna, jos asiakkuus Osuuspankista jo löytyy ja haluaa myös sijoituksensa tehdä samassa paikassa.

Jos haluat vertailla tätä Osuuspankin rahastoa muihin maailma -indeksirahastoihin, niin kattavan vertailuni löydät täältä.

 

Lue myös:

Miksi sijoittaa indeksirahastoon?

Osuuspankin indeksirahastovalikoima tarkastelussa 

Aiemmat rahasto- ja ETF-tarkastelut löydät kootusti Rahastotarkastelut -sivulta.

Vertailuindeksimuutoksia Handelsbankenin ja Nordnetin indeksirahastoilla

Viime kuukaudet ovat olleet vilkasta rahastojen vertailuindeksien vaihtamisaikaa. Olen päivitellyt eri tarjoajien indeksirahastovalikoimia koskevia tekstejä ja huomasin sen verran paljon muutoksia vertailuindekseissä, että ajattelin nostaa tuoreimmat tähän tekstiin. Trendi näyttäisi olevan kohti vastuullisuuden huomioivampia indeksejä. Käsittelyyn otetaan Nordnetin sekä Handelsbankenin rahastot.

Sivuhuomautuksena Indeksirahastot tarjoajittain -tekstit ja taulukot ovat nyt Osuuspankkia lukuunottamatta ajantasalla ja viimeisen saaneen vielä lähipäivinä päivitettynä. 

 

Handelsbankenin rahastot

Aloitetaan Handelsbankenin indeksirahastoista: toukokuun 2021 loppupuolella vertailuindeksit ovat vaihtuneet viidellä heidän indeksirahastollaan.

Alla olevasta taulukosta löydät kyseiset rahastot sekä niiden vanhat ja uudet vertailuindeksit:

 

Muutos on siis tapahtunut Handelsbankenin Eurooppa, USA, Global, Kehittyvät Markkinat sekä Global Pienyhtiöt indekseillä. Vertailuindeksin nimi on muuttunut vain vähän: kaikkiin on tullut lisäyksenä "Paris Aligned". Mutta vaikeampi asia onkaan tietää, miten tämä vaikuttaa rahaston sisältöön.

Handelsbanken itse kirjoittaa muutoksesta seuraavasti:

"Paris Aligned Benchmark -vertailuindeksien vastuullisuusvaatimuksien tavoitteena on vähentää hiilidioksidi- ja muita kasvihuonekaasupäästöjä. Indeksin omistuksista poissuljetaan yhtiöitä tai niitä painotetaan siten, että salkun kasvihuonekaasupäästöt ovat Pariisin ilmastosopimuksen globaalin, pitkäjänteisen tavoitteen mukaiset."

"... rahastojen edellisillä indekseillä on myös ollut vastuullisuuskriteerit ja indeksintarjoaja on edelleen Solactive. Erona on, että uudet Paris Aligned -indeksit seuraavat Pariisin ilmastosopimuksen mukaista EU-viitearvoa. Pääasiallisena muutoksena on lisätty vastuullisuusnäkökulma, jonka tarkoituksena on vähentää hiilidioksidi- ja muita kasvihuonekaasupäästöjä."

 

Tein pientä vertailua kunkin rahaston uusien ja vanhojen indeksien välillä Solactiven sivuilta löytyvien tietojen perusteella:

• Eurooppa -rahasto: 
• suurimmat omistukset samat, painotuksissa pieniä eroja
• molemmissa indekseissä saman verran yrityksiä mukana (389 vs 388)
  

• Global -rahasto:
• 10 suurinta omistusta täysin samat, painotuksissa pieniä eroja
• myös indeksissä mukana olevien yritysten määrä varsin lähellä toisiaan: vanha 2 628 vs uusi 2 603
  

• Global Pienyhtiöt:
• yksittäiset omistukset pieniä, mutta samat yritykset pyörivät kärkipäässä
• omistusten määrät käytännössä samat: 3 160 vs 3 162
  

• USA -rahasto:
• samat yritykset suurimpina omistuksina mukana, painotuksissa eroja
• indekseissä saman verran yrityksiä mukana: 451 vs 450
  

Kehittyvien markkinoiden rahaston osalta en löytänyt vertailukelpoista tietoa. 

Kaiken kaikkiaan tämän perusteella näyttäisi, että Handelsbankenin rahastojen indeksimuutokset ovat vaikuttaneet lähinnä omistusten painotuksiin ja osakkeet ovat pitkälti pysyneet samana. Eli ei mitään kovin radikaalia muutosta rahastoissa.

Muuten Handelsbankenin rahastot ovat viime vuosina tulleet liiankin tutuksi vertailuindeksien muutoksien suhteen. Esimerkiksi Handelsbanken USA ja Eurooppa Indekseillä vertailuindeksit ovat vaihtuneet toukokuun 2021 lisäksi myös vuosina 2017 ja 2019. Toivottavasti muutoksia jatkossa tapahtuu harvemmin. Rasittavaa sijoittajalle, jos rahastoa valitessa voimassaollut vertailuindeksi ei olekaan pitkäikäinen. Tavallaan et voi ostopäätöstä tehdessä tietää, mikä on rahaston suunta tulevaisuudessa.

Lisätietoa muutoksesta Handelsbankenin sivuilta: Rahastojen muutokset

 

Nordnetin synteettiset rahastot

Todella yllättävästi myös vain vuosi sitten (kesäkuu 2020) perustettujen Nordnetin synteettisten indeksirahastojen vertailuindeksit vaihtuivat vain vuoden voimassaolon jälkeen. 1.7.2021 alkaen rahastot huomioivat uusien vertailuindeksien myötä sijoituskohteiden vastuullisuutta.

Alla olevasta taulukosta löydät kyseiset rahastot sekä niiden vanhat ja uudet vertailuindeksit:

Muutos koskee siis Nordnetin omia Eurooppa, USA, Maailma ja Kehittyvät Markkinat -indeksirahastoja. Vertailuindeksimuutoksen lisäksi myös rahastojen nimiin on tullut uutena päättenä ESG. 

Nordnetin rahastojen muutokset hämmentävät minua kovasti. Tosiaan kyseessä ovat vain vuoden vanhat rahastot ylipäätään ja vertailuindekseinä ovat aiemmin toimineet isot, tutut MSCI:n valtavirtaindeksit + S&P 500. Luulen, että osa on voinut noihin rahastoihin päätyä juurikin selkeiden indeksien takia.

Nordnet itse kirjoittaa muutoksesta:

"1.7. alkaen rahastojen nimien perään tuli lyhenne ESG. ESG on lyhenne sanoista Environment, Society ja Governance, eli ympäristö, sosiaalinen vastuu ja hallintotapa. Rahastojen vertailuindeksit vaihtuvat siis ESG-vastineisiinsa, joista on pyritty poistamaan sellaisia yhtiöitä, jotka esimerkiksi tuottavat tupakkatuotteita tai aseita, kaivavat hiiltä tai liuskeöljyä/öljyhiekkaa (“epätavanomainen öljy ja kaasu”)."

"Uusien indeksien mukaisesti rahastot sijoittavat jatkossa korkeimmat ESG-pisteet omaaviin yrityksiin kullakin sektorilla."

Katsotaan MSCI:n sivujen antamien tietojen perusteella, miten uusien ja vanhojen indeksien sisältö poikkeaa toisistaan:

ESG-indekseistä mainitaan yleisesti, että niiden sijoitukset kohdistuvat kunkin sektorin parhaimmistoon ESG-tekijöiden osalta. Tässä tapauksessa vertailuindeksimuutokset ovat siis rajumpia kuin Handelsbankenin rahastoilla.

• Eurooppa -rahasto:
• suurimmissa sijoituksissa varsin paljon eroja: esimerkiksi perusindeksin (MSCI Europe) suurin sijoitus Nestle puuttuu ESG-indeksin kärkikymmeniköstä
  
• ne yritykset, jotka on perusindeksistä (MSCI Europe) hyväksytty mukaan ESG-indeksiin, ovat saaneet suuremmat painot
• MSCI Europella 434 sijoituskohdetta, ESG Leadersilla vain 203
  

• Kehittyvät markkinat:
• suurimmat sijoitukset molemmissa pitkälti samat, kuten myös kärkikolmikko: Taiwan Semiconductor Manufacturing, Tencent sekä Alibaba Group
• painot ESG-indeksissä suuremmat
  
• indeksien sijoituskohdeiden määrässä suuri ero 1 412 (perus) vs 492 (ESG)

 

USA -rahaston osalta muutoksia tutkin S&P Globalin kautta:

• USA -rahasto:
• S&P 500 ESG -indeksin sisältö on osajoukko S&P 500 -indeksin sisällöstä:
• yrityksiä on poissuljettu eri kriteereillä, kuten liiketoiminta tupakan ja kiistanalaisten aseiden parissa
• myös toimialojen heikoimmin ESG -pisteytyksissä pärjänneet yritykset suljetaan pois
• ESG -indeksissä on mukana 315 yritystä ja perus S&P 500:ssa nimenkin mukaisesti 500 yritystä
• samat Apple, Microsoft, Amazon ja Alphabet löytyvät molempien indeksien suurimmista sijoituksista
• toisaalta Facebookia ei ESG-indeksin kärkikymmeniköstä ainakaan löydy
  

 

Maailma -rahaston osalta muutoksia on avattu alla olevassa linkissä Nordnet blogiin. Maailma -rahaston vertailuindeksin muutoksen myötä esimerkiksi Apple, Amazon ja Facebook eivät enää kuulu rahaston indeksiin, eli varsin isoja yrityksiä karsiutuu pois.

Lisätietoa muutoksesta Nordnetin blogista: ESG-merkintä Nordnetin indeksirahastoissa - mitä se oikein tarkoittaa?

 

Yhteenvetoa

Kasvava mielenkiinto vastuullista sijoittamista kohtaan on saanut rahastoyhtiöt suuntaamaan kohti vastuullisuuden huomioivampia indeksejä. Muutos voi herättää monenlaisia ajatuksia ja ärsytystäkin, jos omat rahastot muuttavat toimintaansa suuntaan, jota itse ei sijoituksissa haluaisi painottaa.

Äärimmäisten sääilmiöiden myötä ilmastonmuutos on omassakin mielessä pyörinyt yhä enemmän. Eli siinä mielessä otan vertailuindeksimuutokset vastaan varovaisen myönteisesti. Toisaalta kuitenkin koen, että vastuullisempia rahastoja pitäisi tuoda tarjontaan ensisijaisesti uusien rahastojen kautta, eikä vanhojen rahastojen painopistettä muuttamalla.

Loppuun on pakko vielä huomauttaa, että vertailuindeksimuutokset eivät aina päivity esimerkiksi Morningstariin. Handelsbankenin sivut ovat ilahduttavasti ajantasalla, mutta Nordnetilla olisi paljon parantamisen varaa. Rahastojen sivuilla "tietoa rahastosta" -osiot ovat Nordnetissa päivittämättä kaikilla näistä vertailuindeksiä vaihtaneesta rahastoista. Eli Nordnetin omienkin rahastojen kohdalla puhutaan vielä vanhoista vertailuindekseistä. Kannattaa siis tarkistaa aina vertailuindeksinkin ajantasaisuus rahaston avaintietoesitteestä!

 

Lisää aihepiiriin liittyvää luettavaa:

 

Mitä rahaston avaintietoesite kertoo?

 

Nordnetin indeksirahastovalikoima tarkastelussa

 

Handelsbankenin indeksirahastot tarkastelussa 

Osuuspankin indeksirahastovalikoima tarkastelussa

Jatketaan indeksirahastojen tarjonnan tutkailua seuraavaksi Osuuspankin osalta. Sarjan ensimmäisessä osassa esittelin Nordnetin indeksirahastot, postauksen löydät täältä.

Osuuspankki tarjoaa 6 eri indeksirahastoa. Rahastot löytyvät täältä (ei mainoslinkki).

Valikoima

Jaoin rahastot kahteen taulukkoon maantieteellisen alueen mukaan.

Taulukoiden kenttien selitykset: 

• Vertailuindeksi on indeksi, jonka sisältöä rahasto pyrkii seuraamaan niin osakkeiden kuin niiden painotustenkin suhteen. 
  

• Juoksevilla kuluilla tarkoitetaan rahaston vuosittaisia kokonaiskuluja.
  

• Koska OP ei tarjoa suoraan rahastojen pidemmän aikavälin kumulatiivisia tuottoja (vain keskimääräiset vuosituotot), niin tuotoista mukana ovat vain viimeisen vuoden tuotot. 
  

• Rating on Morningstarin tähtiarviointi, jossa rahastoa on verrattu suhteessa muihin saman luokan rahastoihin. 5 tähteä on korkein mahdollinen arvosana.
  

• Rakenne kertoo, onko rahaston rakenne fyysinen vai synteettinen. Fyysinen rahasto omistaa todella vertailuindeksin mukaiset osakkeet, kun taas synteettinen rahasto on luotu johdannaisten avulla.

Osuuspankki tarjoaa kaikista indeksirahastoista sekä kasvu- että tuotto-osuudet. Kasvuosuudet, eli osingot uudelleen sijoittavat rahastot, ovat ensisijaisesti tarjolla nettisivuilla. Tuotto-osuudet löytyvät Muut sarjat -kohdan alta. Taulukoissa on käytetty kasvuosuuksien tietoja.

Tiedot on päivitetty 24.7.2021. Huom. tiedot muuttuvat ajan myötä, joten tarkista aina itse ajantasaiset tiedot. Lähteet: OP ja Morningstar

 

Muutoksia:

- Indeksirahastojen merkintä- ja lunastuskulut poistettu 1.7.2021 

- Maailma ja Aasia Indeksien juoksevat kulut tippuneet hieman

- Kaikkien muiden paitsi Suomi-rahaston vertailuindeksit vaihtuneet 13.10.2020

 

Eurooppaan sijoittavat indeksirahastot:

 

Eurooppaan sijoittavia rahastoja on tarjolla kolme: Suomeen ja Pohjoismaihin omansa sekä yksi laajemmin Eurooppaan sijoittava rahasto.

Suomi -rahasto sijoittaa noin 50 suurimpaan pörssiyhtiöön Suomessa. Suurimmat omistukset tällä hetkellä Nordea, Nokia ja Kone (tieto 30.6.2021). 

 

Pohjoismaat -rahasto puolestaan sijoittaa Ruotsin, Norjan, Tanskan ja Suomen noin 80 suurimpaan pörssiyhtiöön. Suurimmat omistukset ovat Novo Nordisk, Volvo ja Vestas Wind Systems (tieto 30.6.2021).

Eurooppa -rahasto on vielä selkeästi hajautetumpi sisältäen yli 400 eurooppalaista osaketta. Omistukset painottuvat eniten Iso-Britanniaan, Ranskaan, Saksaan sekä Sveitsiin. Suurimmat omistukset tällä hetkellä Nestle, Asml Holding ja Astrazeneca (tieto 30.6.2021).

Juoksevat kulut ovat kaikilla 0,39%. Kaikki rahastot ovat rakenteeltaan fyysisiä. Pohjoismaat- ja Eurooppa -rahastojen vertailuindeksit ovat vaihtuneet 13.10.2020.

Muut indeksirahastot

 

Osuuspankki tarjoaa myös kattavan maailmarahaston sekä Pohjois-Amerikkaan ja Aasiaan sijoittavat rahastot. Nämä kaikki rahastot ovat rakenteeltaan fyysisiä. Juoksevat kulut poikkeavat hieman toisistaan.

 

Kaikki kolme rahastoa ovat 13.10.2020 vaihtaneet vertailuindeksejään, joten pidempi tuottohistoria on vanhoilla indekseillä.

Maailma -rahasto sijoittaa maailmanlaajuisesti kehittyneisiin maihin ja sen suurimpana kohdealueena on Yhdysvallat. Eri osakesijoituksia rahastolla on tällä hetkellä noin 1 500, joista suurimmat ovat Microsoft, Apple ja Amazon (tieto 30.6.2021). 

 

Olen kirjoittanut rahastosta oman laajemman tekstinsä: Millainen rahasto OP-Maailma Indeksi on?

Amerikka -rahasto sijoittaa suurimpiin pörssiyhtiöihin Pohjois-Amerikkassa. Pääasiassa sijoitukset menevät Yhdysvaltoihin ja pienenä lisänä Kanadaan. Rahasto sijoittaa noin 700 eri osakkeeseen. Suurimmat omistukset ovat Microsoft, Apple ja Amazon (tieto 30.6.2021).

Aasia -rahasto puolestaan sijoittaa Aasian kehittyneisiin maihin. Sen suurimpia kohdealueita ovat Japani, Australia ja Hong Kong. Sijoituksia rahastolla on tällä hetkellä 395 osakkeessa, joista suurimmat omistukset ovat Commonwealth Bank of Australia, Sony ja AIA Group (tieto 30.6.2021).

Rahastojen vastuullisuusrating

Morningstarin Vastuullisuusratingit ovat rahastoille seuraavat:

Suomen indeksirahasto on saanut parhaan vastuullisuusarvosanan Morningstarilta. Myös Amerikan ja Aasian rahastojen arvosanat ovat hyvät.

Rahastosijoittaminen OP:ssa

Rahastojen ostaminen vaatii Osuuspankin asiakkuutta. Ymmärtääkseni asiakkuuden kulut vaihtelevat. Ennen ensimmäistä rahasto-ostoa täytyy hyväksyä OP Säästämisen ja sijoittamisen sopimus, jonka tekeminen on maksutonta. Rahastoja voi ostaa kertaostolla tai automaattisella kuukausisäästämissopimuksella. OP:lla ei ole rahastoille minimimerkintäsummaa. 

 

Aiemmin indeksirahastoista perittiin 0,06 - 0,15 % merkintä- ja lunastuskulut rahaston ostojen ja myyntien yhteydessä, mutta 1.7.2021 alkaen nämä kulut on poistettu.

  

Rahastot kerryttävät Osuuspankin omistaja-asiakkaille OP-bonuksia.

Huomioi rahastoista

Osuuspankin nimeämiskäytäntö rahastojen osalta vaatii tarkkuutta. Hämäävästi OP:lla on tarjolla aktiivisia rahastoja sekä indeksirahastoja hyvin samanlaisilla nimillä, joten saa olla tarkkana että päätyy oikeasti ostamaan haluamaansa rahastoa. Esimerkiksi OP-Maailma on aktiivisesti hoidettu rahasto huomattavasti kalliimmilla kuluilla ja OP-Maailma Indeksi taas tässä kirjoituksessa esitelty indeksirahasto. Amerikka- ja Suomi -rahastojen osalta näyttää olevan samanlainen ansa.

 

 

Muut indeksirahastotarjoajien tarkastelut löydät kootusti täältä. Mukana ovat Nordea, Seligson, S-Pankki, Nordnet sekä Handelsbanken.

Ovatko OP:n rahastot sinulle tuttuja?